Für wen ist unser Angebot?
Passend für:
✅ Startups auf Kapitalsuche
✅ KMUs mit potenziellen Investoren
✅ GründerInnen, die Kontrolle bewahren wollen
Ungeeignet für:
❌ Unternehmen ohne Wachstumsstrategie
❌ Startups ohne Bedarf externer Finanzierung
Definition
Ein Wandeldarlehen (Convertible Loan) ist ein Finanzierungsinstrument, das es Investoren ermöglicht, einem Unternehmen Kapital in Form eines Darlehens zur Verfügung zu stellen, das zu einem späteren Zeitpunkt in Eigenkapital umgewandelt werden kann. Dies bedeutet, dass der Investor anstelle einer festen Rückzahlung in der Zukunft Anteile am Unternehmen erhält.
Funktionsweise und Konditionen
Kapitalbereitstellung
Der Investor gewährt dem Startup ein Darlehen, das zunächst als Fremdkapital im Unternehmen verbucht wird. Der Vertrag legt die Konditionen für die spätere Umwandlung in Eigenkapital fest.
Umwandlung in Eigenkapital
Das Darlehen wird zu einem bestimmten Ereignis, z. B. bei einer zukünftigen Finanzierungsrunde, in Anteile des Unternehmens umgewandelt. Meist geschieht dies zu einem im Vorfeld vereinbarten Abschlag auf die dann aktuelle Unternehmensbewertung ("Discount") oder zu einer vereinbarten Maximalbewertung ("Valuation Cap").
Zinszahlung und Rückzahlung
Viele Wandeldarlehen beinhalten eine Zinszahlung oder eine Möglichkeit der Rückzahlung, falls es nicht zu einer Umwandlung kommt. Allerdings streben die meisten Investoren die Umwandlung in Eigenkapital an, um am langfristigen Erfolg des Unternehmens teilzuhaben.
Potenzielle Herausforderungen
Steuerliche Tücken
In der Schweiz können bei Wandeldarlehen steuerliche Implikationen entstehen, insbesondere im Hinblick auf die Umwandlung von Fremd- in Eigenkapital. Es wird empfohlen, die steuerlichen Konsequenzen sorgfältig zu prüfen, um ungewollte Belastungen zu vermeiden.
Ausgabe von Gesellschaftsanteilen
Bei der Umwandlung eines Wandeldarlehens in Eigenkapital werden neue Anteile ausgegeben, was zu einer Verwässerung der Anteile des bestehenden Aktionariats führt. Gründerinnen und Gründer sind im Rahmen eines Scenario Plannings über die Verwässerungseffekte und deren Konsequenzen aufzuklären.
Unsicherheit bei der Umwandlung
Obwohl eine Umwandlung das Ziel ist, gibt es keine Garantie, dass sie tatsächlich stattfindet. Dies kann für Investoren in Phasen wirtschaftlicher Unsicherheit Herausforderungen mit sich bringen.
